Tres ensayos de análisis matemático del mercado accionario ecuatoriano : eficiencia del mercado y construcción de portafolios de inversión
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Date
2014
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Publisher
PUCE - Quito
Abstract
En esta investigación se analizó las características estadísticas del mercado accionario
ecuatoriano mediante el uso de información histórica de los precios de las acciones e índices
de mercado. El primer objetivo fue entender el comportamiento del mercado, su nivel de
eficiencia bajo la hipótesis de mercados eficientes del profesor Eugene Fama, y las
implicaciones de estas características en la aplicación de la teoría financiera clásica en la toma
de decisiones del inversionista. El segundo objetivo fue proponer un modelo matemático para
simular de manera razonable la evolución en el tiempo del precio de las acciones, siempre
teniendo en cuenta su comportamiento empírico en el mundo real, para analizar diferentes
estrategias de construcción de portafolios y sus posibles rendimientos y riesgoso. A lo largo de
esta investigación fueron utilizadas diferentes teorías matemáticas y herramientas estadísticas
para alcanzar los objetivos propuestos, por ese motivo, la investigación inició con una breve
exposición de la teoría matemática usada en este trabajo, en el Ensayo I. En la segunda parte,
denominada Ensayo II, el análisis estadístico de la información fue realizado para alcanzar el
primer objetivo antes mencionado. Finalmente, en el Ensayo III, el modelo matemático para
simular la evolución en el tiempo del precio de las acciones fue realizado como una
herramienta para analizar el riesgo y el retorno de diferentes estrategias de construcción de
portafolios. En cuanto a los resultados obtenidos en esta investigación, se encontró que el
mercado accionario ecuatoriano no posee las características estadísticas que son los supuestos
de la teoría financiera clásica, en consecuencia, el mercado es ineficiente basados en la
hipótesis de mercados eficientes del profesor Eugene Fama. Por otra parte, cuando diferentes
estrategias que construcción de portafolios fueron analizadas, se encontró que la teoría clásica
del portafolio produce mejores rendimientos.
Description
Keywords
Mercado de capitales - Ecuador, Acciones (Bolsa) - Ecuador, Análisis matemático, Matemáticas avanzadas, Experimento aleatorio, Procesos estocásticos, Ecuaciones diferenciales estocásticas, Análisis de Fourier, Teoría de wavelets