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https://repositorio.puce.edu.ec/handle/123456789/335

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Browsing Maestrías by Author "Aguirre Naranjo, Diego Andrés"

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    Propuesta de una estimación del valor intrínseco de una empresa no cotizada en la Bolsa de Valores de Ecuador: el caso de una empresa multinacional de alimentos en el contexto económico ecuatoriano
    (PUCE - Quito, 2026) Aguirre Naranjo, Diego Andrés; Gamboa Recalde, Mario Fernando
    La valoración de empresas en Ecuador enfrenta desafíos significativos debido a la volatilidad económica, la limitada profundidad del mercado financiero y el impacto directo del Riesgo País en el costo de capital. En el caso específico de la Compañía multinacional de alimentos analizada, la estructura de capital presenta una alta dependencia de pasivos (papel comercial y préstamos), donde la deuda absorbe casi la totalidad del valor de la empresa, comprometiendo la generación de valor real para los accionistas y la flexibilidad financiera ante choques externos. En este contexto se aplicó una metodología técnica basada en el Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF), ajustada al contexto macroeconómico local. El modelo integra proyecciones de eficiencia operativa, gestión de Necesidades Operativas de Fondos (NOF) y el cálculo de un WACC que incorpora adecuadamente la prima por riesgo país, permitiendo determinar un valor intrínseco que refleje la capacidad de generación de liquidez de la compañía bajo escenarios controlados. El estudio concluye que, aunque la Compañía analizada mantiene una sólida eficiencia operativa y lealtad de marca, su valoración está fuertemente presionada por el costo de la deuda y el entorno macroeconómico. Se recomienda una reestructuración financiera que incluya la capitalización de pasivos para equilibrar el balance y una mejora en la calificación crediticia. Asimismo, es imperativo optimizar el capital de trabajo atrapado en inventarios y mantener la inversión en CAPEX sostenible para proteger el valor terminal, que constituye la mayor parte de la valoración económica de la firma.