Tesis – Maestría en Contabilidad y Auditoría con mención en Riesgos Operativos y Financieros
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Browsing Tesis – Maestría en Contabilidad y Auditoría con mención en Riesgos Operativos y Financieros by Author "Petrovic, Nikola"
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Calidad de información financiera mediante el número de casilleros con montos non-cero de formatos 101 y catálogo de cuentas de la SCVS(PUCE - Quito, 2023) Santamaría Almeida, David Andrés; Aguilar Díaz, Cristian Marcelo; Petrovic, NikolaLas empresas que reportan información más detallada de sus estados financieros ofrecen mayor calidad a sus lectores, facilitando así la toma de decisiones razonables. En consecuencia, el desglose de la información financiera es clave para aumentar la calidad de la misma, por lo tanto su medición es de suma importancia.En esta investigación se adapta la construcción de un modelo de medida de calidad de información financiera basado en un índice de divulgación, con la premisa de que a mayor desagregación de información mayor calidad de la misma. Mayor desagregación se aproxima con la proporción de los casilleros y cuentas non-cero reflejados en los estados financieros. Se utilizó las bases de datos de empresas obligadas a reportar a la SCVS en el año 2021. Se propone la hipótesis de que el incremento en la medida de calidad de información financiera disminuye el índice de costo de deuda de las empresas.Se encontró que las empresas que reportan información en el formulario 101 tienen en promedio 0.47 de medida de calidad de información siendo 1.0 su valor máximo. Adicionalmente se concluye que a mayor tamaño total de activos, mayor es su medida de calidad. Se identificó a Explotación de Minas y Canteras como una de las divisiones con más alto índice de calidad. Por último, el costo de deuda tiene un rango de 10 % al 28.5%. No se encontró correlación entre la medida de calidad de informacion y el costo de deuda, por consiguiente, se rechazó la hipótesis planteada.Item Open Access Evaluación de la situación financiera de las sociedades anónimas simplificadas en Ecuador en el periodo 2022(PUCE - Quito, 2025) Banda Albán, Adriana Carolina; Petrovic, NikolaEl estudio analiza las ventajas y desventajas de transformar personas naturales obligadas a llevar contabilidad en Sociedades por Acciones Simplificadas. Utiliza datos secundarios de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros y el SRI. La metodología cuantitativa parte de los estados financieros y estadísticas descriptivas de las SAS en 2022. Los beneficios potenciales de las SAS incluyen financiamiento con menores tasas de interés, flexibilidad en el capital suscrito, posibilidad de ser constituidas por solo un accionista y posibilidad de optimización tributaria. En cuanto a la estructura de financiamiento, el 8% de empresas accede a financiamiento bancario, la mayoría prefiere fuentes alternativas como cuentas por pagar o préstamos con partes relacionadas. Los mayores niveles de apalancamiento financiero se concentran en los sectores de minería, agricultura, actividades inmobiliarias y servicios financieros y seguros. Además, las empresas con mayor tamaño tienen a asumir más deuda, mientras que las más rentables presentan menor apalancamiento, lo que evidencia que la necesidad de financiamiento externo disminuye a medida que aumenta la rentabilidad. El análisis fiscal muestra que el 48% de empresas, siendo una leve mayoría de tipo SAS han reducido sus obligaciones fiscales relacionadas con el impuesto a la renta.Item Open Access Relación entre rentabilidad y transacciones de venta con partes relacionadas en empresas ecuatorianas(PUCE - Quito, 2023) Díaz Jijón, Andrea Carolina; Petrovic, NikolaEl artículo profesional aborda la dinámica de las compañías dentro de un holding o grupo relacionado, donde la cadena de valor está condicionada por la estabilidad del conjunto. Se destaca que las transacciones dentro de este entorno pueden ocurrir a precios y condiciones no necesariamente alineadas con el mercado promedio, lo que puede llevar a situaciones como expropiación de recursos o manipulación de estados financieros. Se enfoca en los beneficios que pueden obtener los accionistas mayoritarios, tales como apalancamiento financiero, escudos fiscales y evasión de impuestos.El objetivo principal del artículo es proporcionar evidencia sobre el impacto en la rentabilidad de las compañías con ingresos provenientes de partes relacionadas en comparación con aquellas sin este tipo de ingresos. Se plantean hipótesis basadas en la teoría de expropiación de recursos, sugiriendo que las empresas con mayores ingresos relacionados tendrán una mejor rentabilidad en términos de rendimiento sobre activos (ROA) y margen operativo.Para comprobar estas hipótesis, se analizaron los formularios 101 del periodo 2021 de compañías no cotizadas en bolsa, con auditoría externa e ingresos superiores a un millón de dólares. Estas se dividieron en dos grupos: compañías con ingresos relacionados y compañías sin ellos. Los indicadores de rentabilidad, como ROA y margen operativo, se calcularon para evaluar cuál grupo presenta una rentabilidad más alta.Los resultados revelaron que, aunque el margen operativo promedio de las empresas con ingresos relacionados es ligeramente superior (0.54%), las compañías sin este tipo de ingresos tienen un ROA promedio superior (0.15%) y una rotación de activos promedio mayor. Además, dentro del grupo de empresas con ingresos relacionados, aquellas con una proporción más alta de estos ingresos exhiben un ROA y margen superiores en comparación con aquellas con una proporción menor. Estos hallazgos son significativos para evaluar la rentabilidad y contingencias del manejo financiero en grupos de compañías relacionadas.Item Open Access Valoración financiera de la empresa Lachó Cacao(PUCE - Quito, 2025) Villarreal Zhunio, Edwin Danilo; Petrovic, NikolaAlimentos Latinos del Cacao Lachó S.A., constituida en el 2015, elabora y comercializa chocolates con cacao ecuatoriano de alta calidad, su capital está conformado de accionistas suizos 20% y ecuatorianos 80%. Impulsa la línea “Colecciones Baristas de Chocolate”, para el sector HORECA, supermercados, tiendas y ventas online. Cuenta con taller de producción, inventarios, dos empleados y el sistema Contífico. En los años 2017 al 2020 sufrió pérdidas por altos gastos, bajas ventas y la pandemia COVID-19, en el 2021 inició su recuperación. Hoy desea proyectar flujos para valorar la compañía y tomar decisiones de inversión. La industria del chocolate enfrenta diversos desafíos derivados de la situación económica del país, sin embargo, se ofrecen oportunidades en el segmento premium, aunque con riesgos por proveedores dominantes, concentración de clientes HORECA y amenazas de sustitutos. Lachó Cacao sobresale por su propuesta de valor en chocolates gourmet e innovación en sabores, apoyada en empaques sostenibles y canales digitales. Su estrategia busca crecer entre 20% y 35% anual, expandirse internacionalmente y consolidarse como marca premium. Aunque la empresa declara aplicar NIIF para PYMES, se detectaron falencias en conciliaciones bancarias, clasificación de cuentas por cobrar, inventarios, activos fijos y patrimonio, lo que obligó a reformular estados financieros. En 2023, registró pérdidas de US$ 3.923, reflejando la necesidad de mejorar políticas contables, controles y gestión de costos. Los ingresos crecieron 31% entre 2021 y 2022, pero solo 3% en 2023. Se evidencian mejoras en cobranza y rotación de inventarios, aunque los costos de producción aumentaron desde 66% hasta 74% con relación a las ventas, reduciendo el margen bruto al 26% para el año 2023 y profundizando las pérdidas. Indicadores de rentabilidad como el ROE y RNOA permanecen negativos, confirmando que la empresa no genera valor para accionistas. A siete años (2024–2030), se prevé un crecimiento inicial de 35% en 2024 y 20% en 2025, moderándose luego hasta estabilizarse en 1,92% desde 2028. El cacao seguirá siendo el insumo crítico, pero bajo control conservador. Asumiendo que eficiencia del uso de recursos no se cambiaría, la utilidad neta crecería de US$ 3.064 en 2024 a casi US$ 17.700 en 2030, con flujos de caja positivos desde 2025, mejorando la rentabilidad futura, principalmente por la disminución en el precio de materia prima. Finalmente, la valoración de Lacho Cacao S.A., se realiza bajo el método de Flujos de Efectivo Descontados, con una beta total no apalancada de 4.55 por ser un inversionista local y un costo promedio ponderado de capital del 28.37%, la empresa alcanza un valor de US$ 38.829 inferior al valor del patrimonio común de los accionistas de US$ 42.719, este resultado indica que la compañía no genera valor, por lo que se ha sugerido mejorar su rentabilidad y vender sus activos de manera individual.