Tesis – Maestría en Contabilidad y Auditoría con mención en Riesgos Operativos y Financieros

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    Evaluación de riesgos financieros en la Corporación Undergreen S.A. del sector agrícola
    (PUCE - Quito, 2025) Zumba Hidalgo, Ervin Benjamín; Serrano Machado, Diego Francisco
    Este trabajo de titulación analiza los riesgos financieros que enfrenta la Corporación Undergreen S.A., una empresa ecuatoriana del sector agrícola y forestal ubicada en el cantón Chillanes, provincia de Bolívar. Fundada en 2006, La empresa ha seguido una estrategia de diversificación, pasando de la ganadería ovina a los cultivos agrícolas y forestales, con un enfoque particular en la producción de madera, especialmente de pino y eucalipto. En este contexto, se identifican y cuantifican los principales riesgos financieros que afectan su sostenibilidad y crecimiento, destacando los riesgos de mercado (35%), liquidez (30%), operativos (20%) y de crédito (15%). Estos riesgos se relacionan con factores como la volatilidad de precios, dependencia del financiamiento externo, variaciones climáticas, y desafíos normativos. La investigación adopta un enfoque mixto (cualitativo y cuantitativo), estructurado en cuatro fases: diagnóstico, evaluación, propuesta e implementación. Se utilizan herramientas como análisis FODA, cadena de valor, análisis financiero (estados financieros, ratios, flujo de efectivo), matrices de riesgo y planificación estratégica. Los hallazgos revelan una estructura financiera frágil, marcada por altos niveles de endeudamiento (99.77% en 2023) y deterioro de la rentabilidad (ROA del 0.06%). Aunque la empresa ha logrado un crecimiento en ventas y mantiene ventajas competitivas como la diversificación, certificaciones y responsabilidad social, enfrenta amenazas externas y debilidades internas que deben ser gestionadas de forma estratégica. El estudio propone estrategias de mitigación, incluyendo mejoras en la eficiencia operativa, optimización del uso de recursos, control del apalancamiento financiero, planificación de inversiones y fortalecimiento del gobierno corporativo. En conclusión, la evaluación integral de los riesgos financieros permitirá a la Corporación Undergreen S.A. tomar decisiones informadas que fortalezcan su capacidad de adaptación, impulsen la sostenibilidad y mejoren su competitividad en el dinámico sector agrícola y forestal ecuatoriano.
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    Evaluación y propuesta de mejora del control interno para el proceso de cuentas por cobrar de la empresa Corposeg Cía. Ltda. por medio de COSO – 2013
    (PUCE - Quito, 2023) Venegas Gallardo, Giuliana Michelle; Ramírez Cárdenas, Darwin Fernando
    El objetivo de la presente investigación ha sido evaluar y proponer mejoras en el control interno del proceso de cuentas por cobrar en Corposeg Cía. Ltda. a través del marco COSO-2013. Dada la cartera vencida de aproximadamente 1 millón de dólares y la falta de controles internos adecuados, la investigación busca desarrollar políticas, metodologías y estrategias financieras que permitan mitigar los riesgos asociados y mejorar la liquidez de la empresa. Se centró en entender la gestión actual de las cuentas por cobrar, la cultura de control interno, la evaluación de riesgos y la efectividad de las actividades de control. También se examinaron las implicancias financieras, como la liquidez y el riesgo de quiebra. La metodología aplicada es de tipo descriptiva-correlativa, con un enfoque mixto (cuantitativo-cualitativo). Se emplearon tres herramientas principales: ficha de control, encuestas y entrevistas dirigidas a los 6 empleados y 2 directivos involucrados en el control interno de cuentas por cobrar. También se realizó un análisis PESTEL y financieros adicionales para complementar la investigación. Entre los hallazgos más importantes se observó: Falta de familiarización completa con los riesgos asociados a las cuentas por cobrar; deficiencia en la cultura de control interno; inconsistencias en supervisión y revisión de actividades de control; comunicación deficiente en políticas y procedimientos; falta de monitoreo y procedimientos documentados. En base a lo observado, se realizó una propuesta de mejora considerando aspectos como el ambiente de control, evaluación de riesgos, actividades de control, información y comunicación, monitoreo y estrategias de cobranza.
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    Propuesta de análisis financiero a la empresa Tippytea con la utilización de tableros en “Power BI”
    (PUCE - Quito, 2023) Godoy Flores, Teresa del Carmen; Estrella Silva, Luis Idrián
    Actualmente la administración de negocios debe apoyarse en el acceso y mantenimiento de nuevas tecnologías, por esto la presente investigación tiene como objetivo principal definir indicadores financieros y “KPI’s” aplicables a la empresa Tippytea que garanticen la toma de decisiones fiables y oportunas y reflejarlos en la herramienta de Business Intelligence “Power BI”. Para dar cumplimiento a este objetivo se ha plasmado la parte teórica de análisis financiero, KPI´s y herramientas de Inteligencia de Negocios, que sirvan de base para realizar la propuesta de los modelos que le permitan a la compañía disponer de información de manera ágil a la compañía.Tippytea Cía. Ltda., que es un emprendimiento ecuatoriano que inició sus operaciones en el año 2013, y que comercializa Té en diferentes presentaciones y desea difundir la cultura del Té en nuestro país. En este año cumple 10 años de trayectoria y para continuar brindando su excelente producto está en constante búsqueda de mejorar sus procesos. En esta propuesta se establecen tableros que resumen información de los Estados Financieros, con los detalles de los análisis financieros efectuados, el establecimiento de KPI’s, la evolución de ventas, el uso de flujo de efectivo.
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    Relación entre rentabilidad y transacciones de venta con partes relacionadas en empresas ecuatorianas
    (PUCE - Quito, 2023) Díaz Jijón, Andrea Carolina; Petrovic, Nikola
    El artículo profesional aborda la dinámica de las compañías dentro de un holding o grupo relacionado, donde la cadena de valor está condicionada por la estabilidad del conjunto. Se destaca que las transacciones dentro de este entorno pueden ocurrir a precios y condiciones no necesariamente alineadas con el mercado promedio, lo que puede llevar a situaciones como expropiación de recursos o manipulación de estados financieros. Se enfoca en los beneficios que pueden obtener los accionistas mayoritarios, tales como apalancamiento financiero, escudos fiscales y evasión de impuestos.El objetivo principal del artículo es proporcionar evidencia sobre el impacto en la rentabilidad de las compañías con ingresos provenientes de partes relacionadas en comparación con aquellas sin este tipo de ingresos. Se plantean hipótesis basadas en la teoría de expropiación de recursos, sugiriendo que las empresas con mayores ingresos relacionados tendrán una mejor rentabilidad en términos de rendimiento sobre activos (ROA) y margen operativo.Para comprobar estas hipótesis, se analizaron los formularios 101 del periodo 2021 de compañías no cotizadas en bolsa, con auditoría externa e ingresos superiores a un millón de dólares. Estas se dividieron en dos grupos: compañías con ingresos relacionados y compañías sin ellos. Los indicadores de rentabilidad, como ROA y margen operativo, se calcularon para evaluar cuál grupo presenta una rentabilidad más alta.Los resultados revelaron que, aunque el margen operativo promedio de las empresas con ingresos relacionados es ligeramente superior (0.54%), las compañías sin este tipo de ingresos tienen un ROA promedio superior (0.15%) y una rotación de activos promedio mayor. Además, dentro del grupo de empresas con ingresos relacionados, aquellas con una proporción más alta de estos ingresos exhiben un ROA y margen superiores en comparación con aquellas con una proporción menor. Estos hallazgos son significativos para evaluar la rentabilidad y contingencias del manejo financiero en grupos de compañías relacionadas.
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    Valoración financiera de la empresa Ethniessence Compañía Limitada (Ethnisnacks)
    (PUCE - Quito, 2023) Jumbo Armas, Daniela Fernanda; Córdova Zapata, Carlos Andrés
    El objetivo del desarrollo del proyecto es determinar el valor financiero de la empresa Ethniessence Compañía Limitada (Ethnisnacks), por medio del establecimiento del método de valoración financiera, periodo de proyección, indicadores financieros, flujos futuros, tasa de descuento y valor terminal más adecuado y que responda a los requerimientos del sector de la empresa y permita una correcta y alineada valoración financiera de la empresa.El impacto del desarrollo de este proyecto, permitirá a la empresa generar la sostenibilidad requerida, así como maximizar sus utilidades, puesto que crea una ventaja competitiva frente a otras empresas que no poseen dicha información. Así como, lograr la inyección de capital requerido, dado que conocer la valoración financiera de la empresa, les brinda una visión clara y oportuna de a dónde quieren llegar y mediante qué medios lo van a conseguir, para conseguir permanencia en el mercado y alcanzar una proyección de la empresa en el mediano y largo plazo.Para lo cual se utilizó el método de valoración financiera de descuento de flujos de caja libre descontados, esté método permite conocer los flujos operativos que la empresa genera. Para la valoración se utilizó un periodo de proyección de cinco años (2023-2027), considerando que al realizar proyecciones en periodos extensos dificulta y distorsiona la información, así como la aplicación de los índices financieros a través de un análisis horizontal y vertical, dando como resultado una tasa de descuento de 16.37, cuyo resultado está dado en base a las variables establecidas para la determinación del Costo promedio ponderado del capital, posterior a esto se calcularon los flujos libres de caja descontados y más el valor terminal arroja el valor de la empresa que asciende a $46.988.