Dinámica entre crédito y ciclo económico en el Ecuador, período 2010-2021
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Date
2022
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PUCE - Quito
Abstract
La presente investigación analiza la relación entre el ciclo económico y el crédito del Sistema Financiero entre 2010 y 2021. La economía ecuatoriana se caracteriza por su elevada vulnerabilidad debido a la fuerte dependencia de sus exportaciones petroleras; el precio del crudo presenta una gran volatilidad, por lo que, de forma general, la evolución de los dos ciclos económicos depende de las fases expansivas o contractivas de este sector. Mediante el filtro Hodrick Prescott se establece que durante el período de estudio el crédito del Sistema Financiero tiene una fuerte correlación procíclica con el ciclo del PIB, de modo que la oferta de financiamiento se incrementa cuando la economía se encuentra en su fase de expansión, en cambio se debilita en etapas de contracción. De acuerdo con la prueba de causalidad de Granger se comprueba la bi causalidad en el corto plazo entre el ciclo económico y el crédito, es decir que la primera variable está influenciada por la segunda y viceversa, existiendo así una relación dinámica entre las dos; en cambio en el largo plazo la causalidad se da únicamente del PIB hacia el crédito. El modelo ARDL determina que el crédito está afectado por sus propios rezagos y por el valor del período actual del ciclo económico; ante una variación unitaria de éste, existe una repercusión sobre el crédito en un 25%. Finalmente, el modelo VEC identifica que el ciclo económico y el crédito convergen al equilibrio en el largo plazo.
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Keywords
Ecuador - Economía, Ciclos económicos, Crédito, Mercado financiero