Browsing by Author "Carrera Oviedo, Grace Graciela"

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    Valoración de la empresa Produtécnica S.A.
    (PUCE - Quito, 2026) Carrera Oviedo, Grace Graciela; Merchán Fossati, Mariano Luigi Alfonso
    Produtécnica S.A. es una empresa que se encuentra ubicada en la ciudad de Quito, legalmente constituida en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, el 11 de noviembre de 1997, así como también está registrada en el SRI (Servicio de Rentas Internas), su estructura accionaria está conformada por capital nacional y extranjero, con 371.926 acciones a un valor nominal de $ 1 dólar cada una, el 45% accionistas panameños el 20% accionistas estadounidenses y el 35% accionista ecuatoriano, su actividad principal es la comercialización de materia prima, para la utilización en diferentes industrias, tales como: cosméticos, alimentos, agroquímicos, azúcar e industrial. El desarrollo de la presente investigación tiene como objetivo principal estimar el valor económico de la empresa, mediante la aplicación del método de Flujo de Caja Descontado (FCD) y valoración por Múltiplos EBITDA, con el propósito de proporcionar una referencia técnica y financiera del valor de Produtécnica S.A., que sirva para la toma de decisiones por parte de uno de sus accionistas, quien ha manifestado la posibilidad de vender sus acciones. La metodología de estudio corresponde a la identificación de las variables entre las cuales, están por una parte, el análisis financiero como variable independiente, así como también, el valor de la empresa como variable dependiente, se proyectaron los flujos de caja libre para un horizonte de cinco años de 2026 a 2030 y se descontaron utilizando la tasa de descuento 20.67% costo promedio ponderado de capital, la proyección se hizo tomando en cuenta el crecimiento de los ingresos, costos de venta, gastos operativos, inversión en CAPEX y considerando la continuidad de la empresa, se determina el valor terminal a una tasa perpetua del 2.14%, los costos de venta de acuerdo al histórico se mantienen el 73% anual y se estima para la proyección de los cinco años, los gastos operativos históricos de acuerdo a los análisis financieros mantiene márgenes estables, gastos administrativos el 3.98% y el 8.51% gastos de ventas, por lo que se consideran estos márgenes para la proyección, el capital de trabajo se proyecta considerando el promedio de rotación de los últimos seis años: cuentas por cobrar 60 días, inventario 83 días y cuentas por pagar proveedores 78 días, la empresa mantiene niveles de liquidez muy sanos, altos niveles de caja y alta rotación de inventarios. Finalmente, la valoración de Produtécnica S.A. bajo el método de flujo de caja descontado (FCD) con una beta desapalancada de 0,82 y al costo de capital promedio ponderado del 20,67%, se estima un valor entre USD 4.627.784 con precio de acción de USD 12,44 y USD 4.838.780 con un precio de acción de USD 13,01, y por otro lado la valoración por el método por Múltiplos EBITDA, se estima en valor de USD 7.510.884 con precio de acción de USD 20,19, la aplicación de dos metodologías de valoración, flujo de caja descontado FCD y múltiplos EBITDA, permite contrastar el valor intrínseco de Produtécnica S.A. con una referencia de mercado, aunque cada enfoque responde a lógicas distintas, ya que mientras el FCD incorpora supuestos propios del negocio como crecimiento, capital de trabajo, CAPEX y riesgo mediante el WACC, el método por múltiplos refleja cómo el mercado valora empresas comparables según su capacidad operativa y condiciones observables en contextos similares. Los resultados muestran una diferencia entre ambos métodos, donde el enfoque por múltiplos arroja un valor patrimonial superior al estimado por FCD, lo que resulta esperable dentro de un análisis comparativo y mantiene coherencia metodológica en la interpretación de los resultados obtenidos. La valoración realizada constituye una herramienta de apoyo para la toma de decisiones estratégicas y de negociación entre los socios, al ofrecer una estimación fundamentada del valor de la empresa y del precio potencial de sus acciones, en el caso de que cual quiera de los accionistas decida vender su participación, el valor de la empresa está entre USD 4.627.784 y USD 7.510.884, valor superior al del patrimonio que es de USD 2.573.880 al 31 de diciembre de 2025.