Tesis – Maestría en Finanzas con mención en Dirección Financiera
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Uso de fideicomisos y su incidencia en la medición de la solvencia patrimonial en las cooperativas de ahorro y crédito del segmento 1 en Ecuador(PUCE - Quito, 2026) Vilaña Chimbo, Andrés Vinicio; Guerra Navarro, Nancy EdithLa presente investigación analiza el tratamiento prudencial de los activos registrados en instrumentos fiduciarios en las cooperativas de ahorro y crédito del segmento 1 en Ecuador, y su incidencia sobre el reconocimiento del deterioro económico y la solvencia patrimonial. Se parte de la premisa de que la transferencia de activos hacia vehículos fiduciarios no implica necesariamente la transferencia del riesgo económico, lo que puede generar desalineaciones entre la calidad real de los activos y su reconocimiento contable mediante provisiones. El estudio adopta un enfoque analítico basado en información financiera pública del organismo de control. A partir de la revisión de estados financieros y de la evolución de las cuentas de derechos fiduciarios, se estimó el requerimiento prudencial de provisiones para los activos transferidos y se evaluó su impacto sobre el patrimonio técnico y el indicador de solvencia. Adicionalmente, se analizó la capacidad de recomposición patrimonial mediante el margen disponible para la absorción de pérdidas y la evolución de los resultados operativos. Los resultados evidencian que el uso de instrumentos fiduciarios no genera distorsiones prudenciales generalizadas, ya que la mayoría de cooperativas mantiene niveles de provisiones y solvencia consistentes con el deterioro económico. No obstante, se identifican casos en los que el reconocimiento prudencial del deterioro implicaría ajustes significativos, con impactos relevantes en el patrimonio y la solvencia. En consecuencia, se concluye que la evaluación prudencial debe basarse en la sustancia económica de los activos subyacentes y no solo en su clasificación contable.Item Open Access Impacto de las fintech en la inclusión financiera de sectores no bancarizados en Riobamba, Ecuador(PUCE - Quito, 2026) Villalba Espinoza, Michael Andrés; Parra Lamiña, Henrry Darío; Sánchez León, Galo FernandoEl presente estudio analiza el impacto de las fintech en la inclusión financiera de los sectores no bancarizados de Riobamba, Ecuador, ciudad que concentra el 41.2% de población adulta excluida del sistema financiero formal, superior al promedio nacional del 36.8%. El objetivo fue evaluar el efecto del uso de fintech en el acceso al crédito, el ahorro y la planificación financiera, así como proponer estrategias para incrementar su adopción. Se aplicó un diseño cuantitativo-correlacional con encuesta estructurada a 384 personas, análisis de regresión logística, correlaciones de Pearson y análisis factorial. Los resultados evidencian que el uso de fintech incrementa 3.47 veces la probabilidad de acceso al crédito formal, duplica la capacidad de ahorro en usuarios básicos y cuadruplica en usuarios avanzados, y mejora significativamente la planificación financiera (r = 0.612; p < 0.01), aunque estos beneficios se concentran en zonas urbanas y población con alfabetización digital superior a 50 puntos, excluyendo al 35.2% de excluidos digitales y al 65% de población rural con cobertura 4G insuficiente. Se concluye que las fintech constituyen herramientas transformadoras de inclusión financiera cuyo impacto depende críticamente de la articulación con educación financiera, infraestructura digital y marcos regulatorios adaptados. Se recomienda establecer una mesa técnica interinstitucional, implementar centros de inclusión financiera digital en parroquias rurales priorizadas, diseñar productos de ahorro flexibles para población de bajos ingresos, desarrollar historiales crediticios alternativos validados, y crear líneas de investigación longitudinal que evalúen la sostenibilidad de estos efectos.Item Open Access Valoración de la empresa Produtécnica S.A.(PUCE - Quito, 2026) Carrera Oviedo, Grace Graciela; Merchán Fossati, Mariano Luigi AlfonsoProdutécnica S.A. es una empresa que se encuentra ubicada en la ciudad de Quito, legalmente constituida en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, el 11 de noviembre de 1997, así como también está registrada en el SRI (Servicio de Rentas Internas), su estructura accionaria está conformada por capital nacional y extranjero, con 371.926 acciones a un valor nominal de $ 1 dólar cada una, el 45% accionistas panameños el 20% accionistas estadounidenses y el 35% accionista ecuatoriano, su actividad principal es la comercialización de materia prima, para la utilización en diferentes industrias, tales como: cosméticos, alimentos, agroquímicos, azúcar e industrial. El desarrollo de la presente investigación tiene como objetivo principal estimar el valor económico de la empresa, mediante la aplicación del método de Flujo de Caja Descontado (FCD) y valoración por Múltiplos EBITDA, con el propósito de proporcionar una referencia técnica y financiera del valor de Produtécnica S.A., que sirva para la toma de decisiones por parte de uno de sus accionistas, quien ha manifestado la posibilidad de vender sus acciones. La metodología de estudio corresponde a la identificación de las variables entre las cuales, están por una parte, el análisis financiero como variable independiente, así como también, el valor de la empresa como variable dependiente, se proyectaron los flujos de caja libre para un horizonte de cinco años de 2026 a 2030 y se descontaron utilizando la tasa de descuento 20.67% costo promedio ponderado de capital, la proyección se hizo tomando en cuenta el crecimiento de los ingresos, costos de venta, gastos operativos, inversión en CAPEX y considerando la continuidad de la empresa, se determina el valor terminal a una tasa perpetua del 2.14%, los costos de venta de acuerdo al histórico se mantienen el 73% anual y se estima para la proyección de los cinco años, los gastos operativos históricos de acuerdo a los análisis financieros mantiene márgenes estables, gastos administrativos el 3.98% y el 8.51% gastos de ventas, por lo que se consideran estos márgenes para la proyección, el capital de trabajo se proyecta considerando el promedio de rotación de los últimos seis años: cuentas por cobrar 60 días, inventario 83 días y cuentas por pagar proveedores 78 días, la empresa mantiene niveles de liquidez muy sanos, altos niveles de caja y alta rotación de inventarios. Finalmente, la valoración de Produtécnica S.A. bajo el método de flujo de caja descontado (FCD) con una beta desapalancada de 0,82 y al costo de capital promedio ponderado del 20,67%, se estima un valor entre USD 4.627.784 con precio de acción de USD 12,44 y USD 4.838.780 con un precio de acción de USD 13,01, y por otro lado la valoración por el método por Múltiplos EBITDA, se estima en valor de USD 7.510.884 con precio de acción de USD 20,19, la aplicación de dos metodologías de valoración, flujo de caja descontado FCD y múltiplos EBITDA, permite contrastar el valor intrínseco de Produtécnica S.A. con una referencia de mercado, aunque cada enfoque responde a lógicas distintas, ya que mientras el FCD incorpora supuestos propios del negocio como crecimiento, capital de trabajo, CAPEX y riesgo mediante el WACC, el método por múltiplos refleja cómo el mercado valora empresas comparables según su capacidad operativa y condiciones observables en contextos similares. Los resultados muestran una diferencia entre ambos métodos, donde el enfoque por múltiplos arroja un valor patrimonial superior al estimado por FCD, lo que resulta esperable dentro de un análisis comparativo y mantiene coherencia metodológica en la interpretación de los resultados obtenidos. La valoración realizada constituye una herramienta de apoyo para la toma de decisiones estratégicas y de negociación entre los socios, al ofrecer una estimación fundamentada del valor de la empresa y del precio potencial de sus acciones, en el caso de que cual quiera de los accionistas decida vender su participación, el valor de la empresa está entre USD 4.627.784 y USD 7.510.884, valor superior al del patrimonio que es de USD 2.573.880 al 31 de diciembre de 2025.Item Open Access Influencia del nivel de madurez de la gestión estratégica sobre el rendimiento financiero de las PYME del sector de servicios, subsector CIIU P85: educación y subsector CIIU M: actividades profesionales y científicas, en el DM de Quito(PUCE - Quito, 2025) Cepeda Guapi, María Rebeca; Suquillo Guijarro, Edwin JavierEste estudio analiza la influencia del nivel de madurez de la gestión estratégica sobre el rendimiento financiero en las PYME del sector de servicios subsectores CIIU P85: Educación y M: Actividades Profesionales y Científicas en el Distrito Metropolitano de Quito. El objetivo es identificar la necesidad de cómo las prácticas de gestión estratégica contribuyen a la rentabilidad de estas PYME, la metodología utilizada fue un estudio cuantitativo de tipo descriptivo correlacional, con una muestra de 73 PYME, que fueron evaluadas mediante un cuestionario que mide el nivel de madurez de la gestión estratégica. El rendimiento financiero se midió en base al indicador margen de utilidad bruta. Los resultados revelan una correlación positiva baja. En conclusión, la madurez de la gestión estratégica permite a las empresas de servicios definir objetivos claros, asignar recursos de manera eficiente, anticiparse a los cambios del mercado y tomar decisiones acertadas, sin embargo, esto no garantiza un rendimiento financiero óptimo, ya que existen otros factores de mayor incidencia.Item Open Access Propuesta de una estimación del valor intrínseco de una empresa no cotizada en la Bolsa de Valores de Ecuador: el caso de una empresa multinacional de alimentos en el contexto económico ecuatoriano(PUCE - Quito, 2026) Aguirre Naranjo, Diego Andrés; Gamboa Recalde, Mario FernandoLa valoración de empresas en Ecuador enfrenta desafíos significativos debido a la volatilidad económica, la limitada profundidad del mercado financiero y el impacto directo del Riesgo País en el costo de capital. En el caso específico de la Compañía multinacional de alimentos analizada, la estructura de capital presenta una alta dependencia de pasivos (papel comercial y préstamos), donde la deuda absorbe casi la totalidad del valor de la empresa, comprometiendo la generación de valor real para los accionistas y la flexibilidad financiera ante choques externos. En este contexto se aplicó una metodología técnica basada en el Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF), ajustada al contexto macroeconómico local. El modelo integra proyecciones de eficiencia operativa, gestión de Necesidades Operativas de Fondos (NOF) y el cálculo de un WACC que incorpora adecuadamente la prima por riesgo país, permitiendo determinar un valor intrínseco que refleje la capacidad de generación de liquidez de la compañía bajo escenarios controlados. El estudio concluye que, aunque la Compañía analizada mantiene una sólida eficiencia operativa y lealtad de marca, su valoración está fuertemente presionada por el costo de la deuda y el entorno macroeconómico. Se recomienda una reestructuración financiera que incluya la capitalización de pasivos para equilibrar el balance y una mejora en la calificación crediticia. Asimismo, es imperativo optimizar el capital de trabajo atrapado en inventarios y mantener la inversión en CAPEX sostenible para proteger el valor terminal, que constituye la mayor parte de la valoración económica de la firma.Item Open Access Valoración de la empresa AENOR Ecuador S.A. ubicada en la ciudad de Quito(PUCE - Quito, 2025) García Coral, Luis Javier; Córdova Zapata, Carlos AndrésEl presente documento pretende conseguir el valor bursátil para la acción de la empresa AENOR Ecuador S.A. utilizando una metodología valorativa a través de flujo de caja descontado. El Desarrollo de este trabajo inicia con una descripción de la empresa en referencia y su entorno, luego se comenta sobre la metodología del análisis fundamental, así como otros métodos principales de valoración de empresas. Posteriormente, se obtiene los datos necesarios de las diferentes variables para valorar a la empresa, empleando el método de flujo de caja descontados; finalmente obtenemos el valor bursátil de la acción de AENOR Ecuador.Item Open Access Influencia del nivel de madurez de la gestión estratégica sobre el rendimiento financiero de las PYME del sector de servicios, subsector CIIU F: construcción, CIIU K: financieras, CIIU M: profesionales, CIIU I: alojamiento, en el DM de Quito(PUCE - Quito, 2026) Landázuri Aldaz, Andrés Paúl; Cadena Vinueza, Paulina AlexandraEn la actualidad, muchas pequeñas y medianas empresas buscan alcanzar una ventaja competitiva en un entorno dinámico y cambiante. Una de las herramientas clave para lograrlo es el desarrollo de la madurez en la gestión estratégica (Salamzadeh & Hajiseydjavadi, 2016). En otras palabras, no basta únicamente con optimizar los procesos internos para garantizar el éxito empresarial; igualmente resulta fundamental aplicar y medir de manera adecuada dicha gestión (Arveson et al., 2010). Es asi que este estudio tiene como propósito determinar si existe relación entre el nivel de madurez de la gestión estratégica con el rendimiento financiero de las PYME de servicios de los subsectores CIIU F: Construcción, CIIU K: Financieras, CIIU M: Profesionales, CIIU I: Alojamiento, en el Distrito Metropolitano de Quito. Para ello, se adopta una metodología de tipo correlacional-descriptiva, con un enfoque cuantitativo, aplicada a través de encuestas dirigidas a los directores de distintas empresas del sector.Item Open Access Análisis y valoración financiera de una empresa del sector tecnológico(PUCE - Quito, 2026) Alminate Armijos, Verónica Elizabeth; Chicaiza Aguirre, José AntonioEl presente trabajo tiene como objetivo determinar el valor económico y financiero de una empresa del sector tecnológico en Ecuador, mediante la aplicación de metodologías de análisis financiero y valoración empresarial. La motivación central surge de la necesidad del actual propietario de conocer el valor real de la compañía, en el marco de una posible negociación de compraventa. La investigación aborda, en primer lugar, un diagnóstico integral de la empresa y de su posición competitiva en el mercado local. Posteriormente, se desarrolla un análisis financiero basado en estados históricos de los últimos cuatro años, utilizando técnicas de análisis vertical, horizontal y razones financieras. Estos resultados servirán como insumo para la aplicación de métodos de valoración como el Flujo de Caja Descontado (DCF) y los múltiplos de mercado. El proyecto no solo busca establecer un valor de referencia para la empresa, sino también contribuir con una metodología que pueda ser replicada en el sector tecnológico ecuatoriano, caracterizado por su dinamismo, innovación y fuerte presencia de activos intangibles.Item Open Access Análisis de los principales factores que afectan la liquidez en la Cooperativa de Ahorro y Crédito Andalucía en el año 2025(PUCE - Quito, 2025) Proaño Andrade, Cristina Daniela; Merchán Fossati, Mariano Luigi AlfonsoLas cooperativas de ahorro y crédito en el Ecuador se han ido posicionando en el mercado financiero como una opción más viable en cuánto a créditos e inversiones en comparación con los bancos tradicionales, en tiempos recientes el sector ha crecido y se ha fortalecido. Para el desenvolvimiento correcto de una cooperativa de ahorro y crédito es necesario conocer varios aspectos clave, tanto desde una perspectiva legal, financiera como operativa. Este trabajo se centra en la estructura financiera, estudiando un indicador financiero clave como es el indicador de liquidez, el cual permite analizar la estabilidad económica de las cooperativas y su manera de solventar sus obligaciones. Las cooperativas deben asegurar que tienen suficiente liquidez para cumplir con las demandas de retiro de sus socios y otras obligaciones, por ende, es importante contar con una adecuada planificación financiera y reserva de fondos. Existen factores internos como externos que afectan a la liquidez, entenderlos y estudiarlos sirven para evitar riesgos y manejar la liquidez de la manera deseada. Es relevante para las cooperativas gestionar estos factores de manera adecuada para lograr un buen nivel de liquidez que ayude a cubrir sus obligaciones a corto plazo. A través del estudio de datos financieros, entrevistas y revisión documental, se identificaron en este trabajo, factores internos y externos que inciden directamente sobre la liquidez, como la calidad de la cartera de crédito, la planificación financiera y el entorno económico. Este análisis permite comprender los desafíos actuales que enfrenta el sector cooperativo en cuanto a la gestión de la liquidez, así como proponer recomendaciones específicas para fortalecer este indicador en la Cooperativa Andalucía y, por extensión, en otras cooperativas similares.Item Open Access Influencia del nivel de madurez de la gestión estratégica sobre el rendimiento financiero de las pymes del sector de servicios, subsector CIIU M - actividades profesionales y científicas, en el DM de Quito(PUCE - Quito, 2025) Gálvez Riera, Santiago Alejandro; Suquillo Guijarro, Edwin JavierSe realiza un estudio sobre la influencia que tiene el nivel de madurez de la gestión estratégica sobre el rendimiento financiero de las PYME de servicios del subsector CIIU M – actividades profesionales y científicas dentro del Distrito Metropolitano de Quito. Para alcanzar este propósito se aplicó un enfoque cuantitativo, descriptivo y correlacional utilizando la información proporcionada por 43 empresas seleccionadas mediante un muestreo aleatorio y complementada la información con datos reportados en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros en el año 2024. Los instrumentos utilizados incluyeron cuestionarios adaptados del modelo de madurez estratégica SMMA y el análisis de variables financieras. Los hallazgos muestran que las PYME la madurez estratégica no es un factor determinante en los resultados financieros, aunque si tienen influencia en la productividad, cultura organizacional y sostenibilidad; mientras que aquellas con prácticas menos estructuradas evidencian limitaciones en su desempeño. Se concluye que la madurez estratégica es un factor importante y determinante en la competitividad, fortalecer la institucionalidad, orientación hacia políticas y estrategias empresariales que permitan una gestión eficiente y sostenible.Item Open Access Adaptación de un modelo de control financiero en momentos de riesgo para una empresa de arriendo de bienes inmuebles(PUCE - Quito, 2025) Mantilla Rosero, Dayanna Anabel; Sánchez León, Galo FernandoEl Ecuador en los meses de septiembre a diciembre del año 2024, por la dependencia del país en la energía hidroeléctrica y constantes sequías, obligó al gobierno a implementar cortes programados de energía que llegaron a durar hasta 14 horas seguidas, enfrentando una crisis de energía eléctrica, lo que provocó la inestabilidad financiera para algunas empresas. El presente estudio pretende adaptar el modelo de los 8 pasos para enfrentar la crisis detallados en el libro titulado “Un coloquio inesperado” de Federico D’Kuba, Javier Duarte Schlageter y Lorenzo Fernández Alonso a una empresa cuyo objeto social es el al arrendamiento de bienes inmuebles. Esta investigación detallará cómo la compañía enfrentó la crisis eléctrica y cómo usó la crisis como una oportunidad para fortalecer su gestión. Para lo cual se aplicaron los 8 pasos mencionados a continuación: 1. Revisión a fondo del modelo de negocio, donde se analizan las fuentes de ingreso y donde se asegura que el modelo de negocio sea sostenible. 2. Asegurarse de que el modelo de negocio se vea reflejado en los Estados Financieros. 3. Aplicar recomendaciones sobre los costos y gastos con base en los datos reales; se analizarán la baja de gastos generados por el pago de energía eléctrica y el alza de gastos en relación con los generadores eléctricos. 4. Analizar los estados financieros históricos permitirá la comparabilidad de datos para en el futuro tomar decisiones. 5. Proyectar escenarios permite prever cómo podrían evolucionar las finanzas de la empresa bajo diferentes condiciones. 6. Definir acciones concretas; estas acciones deben estar enfocadas en mejorar la rentabilidad de la empresa. 7. Evaluar el impacto de las acciones concretas, implementando ideas sostenibles y realizables a corto y a largo plazo. 8. Conocer la posición financiera actual permitirá tomar decisiones que afectan actualmente. En el primer capítulo se conoce la raíz de la crisis energética en el Ecuador, sus inicios y consecuencias financieras aplicadas al sector empresarial. También se detallan todos los antecedentes de la empresa, reseña histórica, su objeto social; y se conocen los principales clientes y proveedores. En el capítulo dos se conocen los procedimientos teóricos en aplicación al libro Un coloquio inesperado: Cómo sacarle el jugo a la crisis. En el tercer capítulo se propone un diagnóstico y adaptación de los 3 primeros pasos del libro un coloquio inesperado como guía para enfrentar la crisis. Empezando por revisar a fondo el modelo de negocio y aplicando modelo Canvas. Adicionalmente, se analizarán los Estados Financieros con corte al 2024 para identificar posibles deficiencias y proponer mejoras. También se revisarán los costos y gastos mantenidos para clasificarlos como fijos y variables. En el cuarto capítulo se presentarán escenarios y soluciones financieras adaptables a los pasos 4 ,5 y 6 del libro, “Un coloquio inesperado como guía para enfrentar la crisis”. Se analizarán los Estados Financieros históricos y se compararán con el año 2023, se aplicarán índices financieros y se adaptarán los Estados Financieros a un análisis horizontal y vertical. Adicionalmente, se proyectarán posibles escenarios financieros y se definirán acciones concretas. Finalmente, en el capítulo cinco se establecieron conclusiones y recomendaciones que se determinaron en el trascurso de esta investigación, con el fin de que las recomendaciones aporten al crecimiento de la empresa y al cumplimiento de sus objetivos.Item Open Access Impacto de la morosidad en la línea de microcrédito de la Cooperativa de Ahorro y Crédito Vencedores Ltda.: un análisis del período 2023–2024 en la agencia Quito(PUCE - Quito, 2025) Llumiquinga Gualotuña, Evelyn Mishell; Córdova Zapata, Carlos AndrésEl estudio examina cómo la morosidad ha impactado la línea de microcréditos de la Cooperativa Vencedores Ltda. (agencia Quito, 2023-2024). Se ha observado un aumento en el índice de morosidad, que pasó del 14.70% al 17.01%, especialmente en los casos de alto riesgo (nivel E). Esto ha llevado a la necesidad de mayores provisiones, ha reducido la liquidez y ha afectado la rentabilidad. Se han identificado varias causas, como la informalidad empresarial, la falta de un historial crediticio y la dependencia de ingresos variables. Para abordar estos problemas, se sugieren soluciones como mejorar la evaluación crediticia, reestructurar deudas, incorporar tecnología en el proceso de cobranza y capacitar al personal. El trabajo subraya la importancia de optimizar la gestión de riesgos para garantizar la sostenibilidad financiera de la cooperativa y su papel en la inclusión de sectores vulnerables.Item Open Access Aplicabilidad de herramientas de innovación en modelos de negocio: caso empresas familiares en la ciudad de Calceta, provincia de Manabí(PUCE - Quito, 2025) Vera Barre, Saydy Antonella; Merchán Fossati, Mariano Luigi AlfonsoLa presente investigación tuvo como propósito central identificar las principales oportunidades y barreras que enfrentan las empresas familiares de la ciudad de Calceta en sus procesos de modernización, con el fin de analizar la aplicabilidad de herramientas de innovación en sus modelos de negocio y proyectar estrategias que fortalezcan su competitividad y sostenibilidad en el mercado. El estudio se desarrolló bajo un enfoque mixto, que combinó la recolección de datos cuantitativos mediante la aplicación de encuestas y entrevistas, y el análisis de indicadores financieros y de gestión, en conjunto con la interpretación cualitativa de las percepciones organizacionales. Asimismo, se evaluó la implementación de metodologías innovadoras como Design Thinking, Big Data y Business Model Canvas, orientadas a optimizar los procesos internos y consolidar la posición estratégica de las empresas familiares. Los resultados demostraron desafíos vinculados con la resistencia al cambio, la baja adopción tecnológica y la ausencia de procesos administrativos formalizados, factores que limitan el desarrollo organizacional y la capacidad de adaptación frente a entornos cambiantes. Del mismo modo, se evidenció que la aplicación de herramientas de innovación permitió incrementar las ventas de las organizaciones entre un 15% y 30%, mejorar la eficiencia administrativa en un 40% y fortalecer la resiliencia frente a situaciones críticas como fue la pandemia del Covid-19. Finalmente, se concluye que la innovación constituye un eje esencial para la sostenibilidad, la competitividad y la transformación digital de las empresas familiares en contextos dinámicos y altamente competitivos.Item Open Access Propuesta de diseño e implementación de un modelo automatizado de scoring crediticio para el producto de consumo de oportunidad en una empresa del sector financiero en el cantón Ambato. Caso: Empresa XX S.A.(PUCE - Quito, 2025) Montalvo Ávila, Bernardo Isaac; Serrano Machado, Diego FranciscoEl sector financiero en el cantón Ambato, Ecuador, ha evolucionado significativamente desde la crisis bancaria de 1999, impulsando la inclusión financiera y el apoyo a distintos segmentos de clientes, mediante instituciones como bancos, cooperativas y mutualistas. Sin embargo, persisten desafíos como la digitalización incompleta y la gestión ineficiente del riesgo crediticio. La Empresa XX S.A., especializada en servicios auxiliares financieros, enfrenta limitaciones en su proceso de otorgamiento de créditos, con un constante crecimiento en su cartera en mora y demoras en los procesos por la dependencia de subprocesos manuales, afectando su competitividad. Esta investigación analiza el sector, evalúa desafíos y propone un modelo de scoring crediticio basado en árboles de decisión para el producto "Consumo de Oportunidad". La metodología de investigación mixta empleada combina un análisis cualitativo para evaluar la empresa y el sector, y un enfoque cuantitativo para analizar la situación financiera de la empresa y proyectar mejoras con el modelo. El diagnóstico financiero muestra una cartera de US$ 9.56M en 2024 y un ROE del 18.40%, con proyecciones de mejora a US$ 775K en utilidad neta para 2025. El modelo automatizado reduce tiempos en los procesos, mitiga riesgos y proyecta un VAN de US$ 1.86M, demostrando así su viabilidad. Las conclusiones destacan la necesidad de innovación para sostenibilidad de la empresa y la mejora en la gestión de cartera, proyectando un crecimiento y mejoramiento en sus indicadores y resultados, mientras las recomendaciones incluyen capacitación y expansión del modelo a otras áreas de la empresa, para así aprovechar su capacidad predictiva y de categorización.Item Open Access Propuesta de un modelo de control interno financiero mediante la aplicación del marco COSO 2013 para el área de convenios en la empresa PROVEFARMA(PUCE - Quito, 2025) Maza Guamán, Mayra Vanessa; Gamboa Recalde, Mario FernandoEl presente trabajo de titulación propone un modelo de control interno financiero para el área de Convenios en la empresa Provefarma, con el objetivo de optimizar sus procesos y mitigar los riesgos inherentes a sus operaciones actuales. El estudio se fundamenta en un diagnóstico exhaustivo que reveló la ausencia de un sistema centralizado para el Proceso de Captación y Aprobación de Convenios. La dependencia de medios de comunicación dispersos, como correos electrónicos y llamadas, dificulta el rastreo del historial de cada acuerdo. Esto no solo genera demoras operativas, sino que también resulta en una visión fragmentada que obstaculiza la toma de decisiones ágiles. Adicionalmente, se identificó que el Proceso de Gestión y Cálculo de Ingresos es altamente manual y propenso a errores, pues la consolidación de información en hojas de cálculo incrementa el riesgo de inconsistencias. El punto más crítico se encontró en el Proceso de Gestión y Aplicación de Rebates, cuya gestión completamente manual carece de criterios claros, impactando directamente en la rentabilidad y en la retención de clientes. Para abordar estos desafíos, se propone un modelo de control interno basado en los cinco componentes del marco COSO 2013, adaptado específicamente a las necesidades de Provefarma. La propuesta se enfoca en fortalecer las actividades de control, la comunicación y la información para optimizar la eficiencia, la transparencia y la fiabilidad en cada uno de los procesos identificados. Las conclusiones del estudio indican que la adopción de este modelo no solo reducirá los riesgos financieros, sino que también fortalecerá significativamente la estructura de control de la empresa. Se subraya que el monitoreo continuo y la evaluación periódica son pilares fundamentales para asegurar que el modelo se mantenga relevante y efectivo a largo plazo. Finalmente, se recomienda a Provefarma implementar la propuesta, capacitar a su personal y establecer mecanismos de supervisión para asegurar una gestión financiera sólida y transparente.Item Open Access Análisis del impacto de los factores macroeconómicos (PIB, inflación y crecimiento económico) en el acceso al financiamiento y la expansión del sector manufacturero, sección 2 “productos alimenticios, bebidas y tabaco” del Ecuador; una propuesta de mejora para el sector(PUCE - Quito, 2025) Parra Real, Jorge Luis; Serrano Machado, Diego FranciscoEl sector manufacturero ecuatoriano, en especial la sección 2 correspondiente a alimentos, bebidas y tabaco, enfrenta serias limitaciones para acceder al financiamiento formal. A pesar de la existencia de un entorno macroeconómico relativamente estable en ciertos periodos, el crédito otorgado no ha crecido al mismo ritmo que la producción del sector. Esta investigación parte del problema de que las PYMEs manufactureras encuentran restricciones estructurales para financiar su expansión, situación que afecta su productividad, sostenibilidad y contribución al desarrollo económico del país. La justificación principal radica en la necesidad de comprender si variables como el PIB, la inflación o el crecimiento económico son suficientes para explicar el acceso al crédito, o si existen otros factores internos al sistema financiero que determinan esta relación. Esta comprensión es fundamental para formular políticas públicas más efectivas y focalizadas. Metodológicamente, se aplicó un enfoque cuantitativo con el uso de modelos econométricos (regresión lineal múltiple y VAR) y simulaciones en R Studio, utilizando datos oficiales del Banco Central del Ecuador, la Superintendencia de Compañías y el INEC, correspondientes al período 2010–2023. Los resultados demostraron que, si bien el PIB tiene una relación positiva con el crédito, factores como la morosidad, la cobertura financiera y la gestión del riesgo son aún más determinantes. La simulación determinista proyectó que, con una estrategia estructurada, la producción manufacturera podría aumentar hasta un 79% al año 2035. También se identificó la resiliencia del subsector de alimentos, bebidas y tabaco, lo que lo posiciona como prioritario para recibir inversión.Item Open Access Propuesta de implementación de estrategias de inversión para la APPUCE como alternativa a inversiones tradicionales(PUCE - Quito, 2025) Porras Martínez, Cynthia Alejandra; Merchán Fossati, Mariano Luigi AlfonsoLa Asociación de Profesores y Profesoras de la Pontificia Universidad Católica del Ecuador (APPUCE) busca optimizar sus ingresos y ampliar los beneficios para sus socios mediante estrategias de inversión más eficientes. Actualmente, la APPUCE depende de inversiones tradicionales que requieren un enfoque más diversificado para mejorar su rentabilidad y sostenibilidad. El estudio analiza opciones de inversión adecuadas para la APPUCE, considerando alternativas que equilibren rentabilidad y riesgo. Se han identificado oportunidades en la compra de cartera y en papel comercial a través de la Bolsa de Valores, que pueden fortalecer la estabilidad financiera de la asociación sin comprometer su seguridad económica. Se plantea la creación de un Comité de Inversiones, encargado de evaluar, definir y supervisar las estrategias de inversión, asegurando que los ingresos generados contribuyan directamente a mantener y ampliar los beneficios ofrecidos a los socios. Entre las estrategias recomendadas se incluyen la diversificación de inversiones, la adquisición de facturas comerciales negociables y la compra de papel comercial, combinadas con mecanismos de gestión de riesgos que permitan un crecimiento sostenible y estable de los fondos. Además, se propone la capacitación continua del equipo de inversión para fortalecer la toma de decisiones. Esta propuesta busca garantizar una administración eficiente y transparente de los recursos, incrementando la rentabilidad y asegurando la sostenibilidad financiera de la APPUCE.Item Open Access Propuesta de una planificación financiera de corto plazo para mejorar la liquidez de una empresa importadora y comercializadora de repuestos para vehículos pesados. Caso: EIMEPARTS S.A.S.(PUCE - Quito, 2025) García Muñoz, Nathaly Janeth; Serrano Machado, Diego FranciscoLa liquidez en una empresa es de suma importancia porque representa su capacidad de cumplir con sus compromisos en el corto plazo, una empresa líquida es una empresa saludable financieramente, por lo tanto; la generación de efectivo es el principal objetivo de las empresas y la planeación financiera es una herramienta importante para el logro de tal objetivo. El sector automotriz en el Ecuador es un motor importante de la economía; sin embargo, ha experimentado un declive en los últimos años, volviéndose un mercado inestable y distintos grupos que forman parte de este mercado se han visto afectados; entre ellos las empresas importadoras y comercializadoras de repuestos. El presente trabajo tiene como objetivo diseñar propuesta de una planificación financiera, de corto plazo, para mejorar la liquidez de una empresa importadora y comercializadora de repuestos para vehículos pesados. Caso: Eimeparts S.A.S. El estudio es de tipo no experimental transversal de carácter exploratorio y descriptivo mediante el análisis de información financiera y proyección de Estados Financieros para el presente año. La propuesta de planificación financiera a corto plazo inicia un con el establecimiento de los objetivos financieros, el punto de partida es la proyección de las ventas según los objetivos, a partir de ahí se proyectan los costos y gastos, así como las cuentas de activos pasivos y patrimonio, para finalmente realizar los Estados Financieros pro forma. Esta planificación se hace para los posibles tres acontecimientos: más probable, optimistas y pesimistas. Aunque el contexto macroeconómico ha sido complejo por la inestabilidad política, el incremento de impuestos, el déficit fiscal, la inseguridad, etc., Eimeparts S.A.S. ha logrado crecer en el tiempo optimizando sus recursos y generando resultados favorables, con la propuesta de planificación financiera este crecimiento se potencia aún más, en un escenario optimista el flujo de efectivo demuestra una excelente salud financiera de la empresa, los ingresos son capaces de cubrir los egresos y presentar un excedente de recursos líquidos que pueden ser invertidos en financiar importaciones y con ello incrementar las ventas, sin embargo; es importante trabajar en estrategias de marketing que permitan cumplir con los pronósticos de ventas y pasar de unas venas netamente presenciales y telefónicas a ventas digitales.Item Open Access Herramientas de análisis financiero para la identificación del modelo de negocio de clientes de una empresa dedicada al outsourcing contable(PUCE - Quito, 2025) Gualotuña Cóndor, Daniela Estefanía; Sánchez León, Galo FernandoEn el contexto actual, las firmas de outsourcing contable enfrentan el reto de evolucionar desde un modelo tradicional, enfocado únicamente en el registro contable, hacia un rol estratégico que agregue valor a sus clientes. Las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPymes), que son los principales usuarios de estos servicios, presentan una gestión financiera limitada, basada en el cumplimiento fiscal, lo que dificulta la identificación de riesgos, oportunidades y la toma de decisiones estratégicas. Esta situación afecta la sostenibilidad y el crecimiento de las MiPymes en un entorno competitivo y cambiante. Esta investigación propone integrar herramientas de análisis financiero al Lean Canvas como una forma complementaria para identificar y fortalecer los modelos de negocio de los clientes que atienden empresas de outsourcing contable. Utilizarlas en conjunto permite representar de forma estructurada la forma en que opera el modelo de negocio, identificando sus debilidades internas y oportunidades para una nueva estrategia. La implementación de esta estrategia tiene que ajustarse a las características específicas de cada cliente, individualizando los indicadores financieros y los segmentos del Lean Canvas con el fin de producir diagnósticos exactos y pertinentes. Es fundamental para ellos tener datos contables fiables y bien organizados, además de la participación activa del cliente para optimizar la calidad del análisis. Las empresas de outsourcing contable, al implementar un enfoque estratégico y consultivo, respaldado por sistemas de monitoreo permanente, formación del personal en gestión estratégica y la creación de manuales sectoriales con indicadores clave, conseguirán un posicionamiento más favorable en el mercado; así estarán colaborando de manera significativa con la sostenibilidad y competencia de sus clientes.Item Open Access Análisis de la estructura de capital de la empresa Cosmollanta Importadora Cia. Ltda. y planteamiento de una estrategia de optimización(PUCE - Quito, 2025) Arévalo Echeverría, Bryan Patricio; Reinoso Guayaquil, Carlos AugustoEl presente trabajo de titulación analiza la estructura de capital de COSMOLLANTA Importadora Cía. Ltda., una pequeña empresa ecuatoriana dedicada a la importación y comercialización de llantas, baterías y otros accesorios automotrices, la empresa presentó dificultades económicas tras la pandemia del COVID-19 y la decisión de importar una nueva línea de llantas que no tuvo la aceptación esperada, afectando en la liquidez, disminución de márgenes de utilidad y un incremento significativo en dependencia de la deuda, estos factores provocaron cambios en su estructura de capital, comprometiendo la estabilidad financiera y obligando a la empresa a vender sus activos como medida para cubrir sus obligaciones. Para enfrentar esta situación se utilizó como herramienta gerencial el análisis de la estructura de capital, WACC, EBIT, EBITDA, apalancamiento financiero, ROA, ROE, indicadores financieros de liquidez, solvencia y rentabilidad. La metodología aplicada corresponde a un enfoque mixto con un diseño longitudinal, que permite examinar los estados financieros entre 2022 – 2023 mediante análisis horizontal y vertical, pues, identifica el grado de apalancamiento y eficiencia del capital. Se propone una estrategia de optimización basada en el fortalecimiento del capital propio, la optimización de costos, el fortalecimiento del control interno y la optimización del manejo financiero. En este sentido, se concluye que una gestión equilibrada entre deuda y patrimonio, junto con una disciplina financiera, permitirá a COSMOLLANTA recuperar su estabilidad financiera, retomar su senda de crecimiento y fortalecer su posicionamiento en el mercado.